基金投資總監(jiān)：創(chuàng)業(yè)板解禁洪峰是選股好時機

　　市場持續(xù)盤整，創(chuàng)業(yè)板解禁高峰即將來臨，后市該如何把握。證券時報記者近日采訪了諾安基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、諾安主題精選基金擬任基金經(jīng)理楊谷。楊谷表示，創(chuàng)業(yè)板小非的解禁或?qū)⑹箘?chuàng)業(yè)板跌下來，但那個時候可能正是我們進(jìn)行選股的好時候。

　　10月底，創(chuàng)業(yè)板小非的解禁高峰將來臨，其高估值以及今年上半年不佳的業(yè)績令市場甚為擔(dān)憂。楊谷認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板股票確實估值有點高，需要消化，而且11月解禁的小非占流通市值的30%多，它對創(chuàng)業(yè)板的壓力主要是因為創(chuàng)業(yè)板本身的估值很高，即使是沒有解禁，最近潛力也不大。

　　楊谷還表示，創(chuàng)業(yè)板小非的解禁還可能進(jìn)一步促進(jìn)中小盤的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。他認(rèn)為中小盤的風(fēng)格轉(zhuǎn)化其實已經(jīng)發(fā)生了，后面再跌，可能也是小盤股跌得更多一些，解禁也只能說是一個推手。

　　楊谷認(rèn)為，估值是目前壓制市場上漲的一個因素。剔除銀行、煤炭、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)后，整個市場的估值還是比較高。對于7月市場的反彈，楊谷表示，只是前期大幅下跌板塊的報復(fù)性反彈，整個市場震蕩尋底的趨勢沒有發(fā)生太大變化。如果未來市場調(diào)整，投資方向還是會向消費品、城鎮(zhèn)化、進(jìn)口替代、節(jié)能環(huán)保、技術(shù)革新方向轉(zhuǎn)變。

　　楊谷表示，下半年多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍處于回落趨勢之中，不排除市場在悲觀預(yù)期下出現(xiàn)非理性的殺跌行情，但機會也許會隨之而生。政策、流動性的收緊預(yù)期屆時或許會達(dá)到峰值，而后這兩者的逐步放松對市場會形成有力的支撐，盡管這一過程必然會受到基本面惡化的現(xiàn)實考驗。

　　楊谷還認(rèn)為，投資標(biāo)的除了要具備一定安全邊際，還必須有較好的成長性。有時候需要投資一些跟大家不一樣的東西。比如說，也許在2004年、2005年的時候可以找到很多市盈率很低的股票，或者說凈資產(chǎn)比股價更高的股票，嚴(yán)格上來說有安全邊際的標(biāo)的。但放在目前這個環(huán)境之下，如果按照2004年、2005年同樣的原則就找不到這種股票了。（記者 付建利 見習(xí)記者 劉 明）