險(xiǎn)資入市閘門(mén)放寬 短期內(nèi)成不了A股“強(qiáng)心劑”(2)

　　為規(guī)避不動(dòng)產(chǎn)的范疇有著不確定性，保監(jiān)會(huì)在《辦法》中特別對(duì)保險(xiǎn)資金的投資領(lǐng)域作出規(guī)定：保險(xiǎn)資金采用債權(quán)、股權(quán)或者物權(quán)方式投資的不動(dòng)產(chǎn)，僅限于商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)、辦公不動(dòng)產(chǎn)、與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車(chē)服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)及自用性不動(dòng)產(chǎn)。

　　為確保保險(xiǎn)資金的安全，《辦法》進(jìn)一步規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)產(chǎn)權(quán)清晰，無(wú)權(quán)屬爭(zhēng)議，相應(yīng)權(quán)證齊全合法有效；地處直轄市、省會(huì)城市或者計(jì)劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢(shì)的城市；管理權(quán)屬相對(duì)集中，能夠滿足保險(xiǎn)資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制要求。

　　這一系列的“禁令”，就是為了防止龐大的險(xiǎn)資對(duì)商業(yè)住宅市場(chǎng)造成沖擊，從而對(duì)既有的調(diào)控政策產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析表示，無(wú)論是從前分析來(lái)看，還是從中長(zhǎng)期來(lái)看，險(xiǎn)資入市都無(wú)礙中國(guó)樓市繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展。

　　短期內(nèi)成不了A股“強(qiáng)心劑”

　　隨著保險(xiǎn)資金入市比例再度放寬，險(xiǎn)資入市會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的的影響？正為成為投資者關(guān)心的焦點(diǎn)。

　　資料顯示，《辦法》明確規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。而根據(jù)此前的規(guī)定，股票和基金(包括股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等)投資合計(jì)不超過(guò)公司總資產(chǎn)的20%，這意味著險(xiǎn)資投資股票和基金各自最高10%的比例可以打通使用，共計(jì)20%的比例可自主投資股票或者股票型基金。

　　實(shí)際上，近些年來(lái)，保險(xiǎn)資金在股市的投資經(jīng)歷了逐漸“加碼”的過(guò)程。根據(jù)公開(kāi)資料顯示，1999年10月，保險(xiǎn)公司被允許以購(gòu)買(mǎi)證券投資基金的方式間接進(jìn)入資本市場(chǎng)，但比例不得超過(guò)總資產(chǎn)的10%；2004年10月，保險(xiǎn)資金直接獲準(zhǔn)入市，險(xiǎn)資可以投資股票，上限為5%。

　　直到2007年大牛市的到來(lái)，保險(xiǎn)資金投資股票和基金的比例上限被分別調(diào)整為10%。經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，保險(xiǎn)公司已成為證券市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，與社�；�金、匯金公司齊名，保險(xiǎn)資金也被看做是“國(guó)家隊(duì)”的代表，保險(xiǎn)基金入市比例提高意味著市場(chǎng)的資金面將會(huì)因此而改善，長(zhǎng)期投資資金的構(gòu)成比例也會(huì)因此而改變。

　　針對(duì)這一次的“加碼”調(diào)整，有分析人士表示，根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至6月底，保險(xiǎn)資金投資基金、股票、股權(quán)等權(quán)益類投資占比大約為15%，如果參照保險(xiǎn)資金權(quán)益類投資的上限，還有10%的空間。按照去年末總資產(chǎn)4萬(wàn)億元計(jì)算，理論上還有約4000億元的保險(xiǎn)資金可以進(jìn)入股市。

　　如此龐大的資金規(guī)模一旦真的進(jìn)入A股市場(chǎng)，能否為久經(jīng)低迷的市場(chǎng)注入一針強(qiáng)心劑？

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士幾乎一致認(rèn)為，短期內(nèi)這一調(diào)整并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)很大的影響。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比例上限提高了，并不意味著新增的保險(xiǎn)資金馬上就入市，也不意味著保險(xiǎn)資金一定會(huì)提高投資股市的比例，保險(xiǎn)公司是否會(huì)提高投資股票或股票型基金的參與度，最終還是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)方向的把握以及對(duì)市場(chǎng)的研判，再做出相應(yīng)的投資策略，而不是僅僅根據(jù)政策的變化而輕易改變投資決定。

　　因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就短期而言，該調(diào)整對(duì)市場(chǎng)影響有限，實(shí)際上這對(duì)市場(chǎng)的影響是中長(zhǎng)期的，并且是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。(記者 童芬芬)