解剖醫(yī)藥股從寵兒到棄兒 為何聞風(fēng)即跌？

　　在市場調(diào)整時(shí)，生物醫(yī)藥板塊經(jīng)常上演逆市上漲的好戲，然而近期卻淪為主流資金棄兒，十一后，醫(yī)藥板塊連續(xù)位列跌幅榜前排。市場分析認(rèn)為，下跌跟近期《藥品價(jià)格管理辦法》(以下簡稱“《辦法》”)即將月底出臺在坊間流傳有關(guān)，此外市場二八轉(zhuǎn)換也讓醫(yī)藥股承壓。

　　政策

　　藥價(jià)管理劍指生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)

　　藥價(jià)調(diào)整關(guān)乎國計(jì)民生，在天價(jià)藥品及醫(yī)院回扣等丑聞屢遭曝光的背景下，今年6月中旬，國家發(fā)改委用一則《辦法(征求意見稿)》給躁動(dòng)的市場澆上一盆冷水。而今4個(gè)月倏忽即逝，前幾天，安徽省基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)基本藥物集中招標(biāo)結(jié)果公布的背景下，《辦法》將于本月底出臺的呼聲愈演愈烈。

　　按照意見稿規(guī)定，藥品價(jià)格調(diào)控的利劍直指生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)，對生產(chǎn)流通過程中的期間費(fèi)用率、銷售利潤率和流通差價(jià)率(以下統(tǒng)稱“三率”)分別設(shè)定了最高核算標(biāo)準(zhǔn)，力度之大前所未有。比如，銷售利潤率的最高核算標(biāo)準(zhǔn)僅為23%，甚至低于不少醫(yī)藥上市公司的現(xiàn)有水平；而創(chuàng)新程度最高的“有效成分創(chuàng)新”的期間費(fèi)用率也不得高于45%，或?qū)㈦y以補(bǔ)償前期研發(fā)投入，甚至有分析師認(rèn)為這將大挫企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力。若最終《辦法》與征求意見稿相差無幾，那么降價(jià)風(fēng)暴或?qū)⑾�卷醫(yī)藥行業(yè)的諸多領(lǐng)域。

　　影響

　　生物醫(yī)藥板塊聞風(fēng)即跌

　　今年6月中旬，意見稿派發(fā)的前后幾個(gè)交易日，生物醫(yī)藥板塊聞聲大跌，跌幅之大幾乎創(chuàng)下年內(nèi)紀(jì)錄，大挫生物醫(yī)藥股以往的凜冽銳氣。此后隨著意見征集的縱深發(fā)展，相關(guān)報(bào)道日漸稀少，生物醫(yī)藥板塊又重新抬頭。

　　然而，十一長假之后市場開始二八轉(zhuǎn)換，恰在此時(shí)有媒體報(bào)道稱《辦法》預(yù)計(jì)本月底即將出臺，力度雖較征求意見稿可能放輕，但殺傷力仍不可小視。醫(yī)藥股全然不顧大盤躥升的美景，聞風(fēng)隨即再度大跌，自10月8日以來，連續(xù)出現(xiàn)在板塊跌幅榜前列。昨天，大盤震蕩收跌0.54%，生物醫(yī)藥板塊卻在尾盤意外翻紅微漲0.06%。

　　雖說見血才能封喉，但在小盤股大勢已去的背景下，帶傷出戰(zhàn)的生物醫(yī)藥股更不占優(yōu)勢。不過，業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，生物醫(yī)藥股長期價(jià)值卓然，投資者可趁勢布局。