創(chuàng)業(yè)板直接退市為何“雷聲大雨點(diǎn)小”？

　　創(chuàng)業(yè)板一周年，除了高管辭職套現(xiàn)、上市公司業(yè)績(jī)變臉等熱鬧的爭(zhēng)議之外，業(yè)界最為關(guān)注的話題就是：千呼萬(wàn)喚的直接退市何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)？

　　作為創(chuàng)業(yè)板的“過(guò)濾閥”，直接退市是創(chuàng)業(yè)板最重要的制度設(shè)計(jì)�！拔覀円恢痹诹ν七@個(gè)制度，決心很大，沒(méi)有任何動(dòng)搖。”深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受新華社記者采訪時(shí)表示，直接退市對(duì)于創(chuàng)業(yè)板而言非常重要，優(yōu)勝劣汰的機(jī)制能夠更好地配置資源，創(chuàng)業(yè)板才能健康發(fā)展，否則上市公司魚(yú)龍混雜，好公司也被帶壞了。

　　根據(jù)深交所之前公布的《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)警示已有初步的規(guī)定，其中，對(duì)最近兩年連續(xù)虧損等11種情況，深交所均有權(quán)對(duì)其實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。目前深交所已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)上交了關(guān)于創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的正式報(bào)告，建議及早明確地建立創(chuàng)業(yè)板不同于主板的退市制度。

　　事實(shí)上，從去年創(chuàng)業(yè)板推出以來(lái)，證監(jiān)會(huì)、深交所等多位負(fù)責(zé)人就曾多次表態(tài)，要盡快推出直接退市制度。然而，9月8日，深交所總經(jīng)理宋麗萍在廈門出席2010可持續(xù)證券交易年會(huì)時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度目前尚無(wú)時(shí)間表，由于退市制度非常復(fù)雜，下半年推出難度很大。這一說(shuō)法立即引起了廣泛關(guān)注，創(chuàng)業(yè)板直接退市為何“千呼萬(wàn)喚難出來(lái)”？

　　“創(chuàng)業(yè)板搞直接退市沒(méi)有歷史包袱，目前各項(xiàng)工作還在推進(jìn)當(dāng)中。”深交所內(nèi)部人士透露，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立時(shí)間比較短，沒(méi)有歷史問(wèn)題，創(chuàng)業(yè)板實(shí)行直接退市的條件、機(jī)會(huì)和時(shí)機(jī)都比較好。然而，要真正實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，還面臨著法律上的問(wèn)題，也需要協(xié)調(diào)利益各方。

　　中原證券研究所所長(zhǎng)袁緒亞和平安證券研究所首席策略分析師王韌均認(rèn)為，直接退市之所以遲遲難以實(shí)現(xiàn)，主要是因?yàn)槟壳皠?chuàng)業(yè)板運(yùn)行時(shí)間尚短，上市企業(yè)這一年的表現(xiàn)是否能代表創(chuàng)業(yè)板的真實(shí)情況還有待一個(gè)較為長(zhǎng)期的考察。

　　兩位專家認(rèn)為，直接退市對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司和主板及中小板都有深遠(yuǎn)影響，為確保退市制度科學(xué)合理，深交所需要一個(gè)較長(zhǎng)的觀測(cè)期。這個(gè)觀測(cè)期可能要持續(xù)到明年1月下旬創(chuàng)業(yè)板各上市公司2010年年報(bào)發(fā)布后，深交所將對(duì)創(chuàng)業(yè)板兩年來(lái)的表現(xiàn)進(jìn)行一個(gè)梳理，并在明年年中，制定出一個(gè)切實(shí)可行的退市制度。

　　據(jù)了解，在海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，公司退市是一種十分普遍和正常的市場(chǎng)現(xiàn)象，且退市率明顯高于主板市場(chǎng)。如美國(guó)納斯達(dá)克每年大約有8%的公司退市，而英國(guó)AIM的退市率更是高達(dá)12%。

　　中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院助理院長(zhǎng)鮮于鈞說(shuō)，源源不斷的公司流出和流入是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)得以保持活力的根本保證。建立直接退市制度不僅可以杜絕殼資源惡性炒作現(xiàn)象，減少相關(guān)內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱，而且有助于投資者理性參與，減少創(chuàng)業(yè)板爆炒的可能性，并有效遏制上市公司“三高”的問(wèn)題。(新華社)