滬指2500點(diǎn)一線，產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手，券商研究員認(rèn)為，股市階段性底部可能正在形成。與此同時(shí)，公募基金對(duì)市場(chǎng)預(yù)判不再一味悲觀，部分新基金建倉(cāng)非常迅猛，而老基金在倉(cāng)位下降至2009年以來(lái)新低后，開(kāi)始試探性加倉(cāng)。

　　階段性底部已現(xiàn)？

　　市場(chǎng)低迷中，又見(jiàn)產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手！5月份，上市公司股東增持金額3年多來(lái)首次超過(guò)減持金額。興業(yè)證券策略研究員認(rèn)為，股東凈減持金額指標(biāo)出現(xiàn)見(jiàn)底回升跡象，預(yù)示股市階段性底部可能正在形成。

　　在興業(yè)證券策略研究員看來(lái)，股東凈減持金額與滬深 300 指數(shù)具有極高相關(guān)性。股東凈減持金額見(jiàn)頂與見(jiàn)底，則是判斷滬深300指數(shù)發(fā)展趨勢(shì)的先行指標(biāo)。

　　例如，股東凈減持金額見(jiàn)頂(且超過(guò)80億元)的5個(gè)月份包括2007年5月、9月、12月、2009年6月、11月，隨后，行情均出現(xiàn)了大的調(diào)整。而在2008年10月凈減持金額確定見(jiàn)底，之后行情發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　根據(jù)截至6月4日的公告計(jì)算，5月增持金額為12.63億元，減持金額為12.21億元，凈減持金額為-0.42億元，2006年9月以來(lái)首次為負(fù)。興業(yè)證券策略研究員表示，凈減持金額指標(biāo)出現(xiàn)見(jiàn)底回升的跡象，預(yù)示股市階段性底部可能正在形成。

　　對(duì)于產(chǎn)業(yè)資本近期出現(xiàn)的“增持潮”，上海一合資基金公司研究總監(jiān)表示，隨著全流通時(shí)代的到來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本在資本市場(chǎng)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)逐步提升�！肮�司已經(jīng)有研究員著重研究跟蹤上市公司大股東增持現(xiàn)象，如果不是為了資產(chǎn)注入、重組、增發(fā)融資等目的故作姿態(tài)，僅僅是單純從重置成本考慮，那么從產(chǎn)業(yè)資本的角度可能表明部分公司股價(jià)已經(jīng)跌到了值得介入的價(jià)位。”

　　基金躍躍欲試

　　在產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手后，公募基金對(duì)市場(chǎng)預(yù)判不再一味悲觀，部分新基金建倉(cāng)可謂非常迅猛，而老基金倉(cāng)位已經(jīng)下跌至2009年以來(lái)新低，部分老基金“掌門(mén)人”開(kāi)始試探性加倉(cāng)。

　　上海一合資基金公司基金經(jīng)理表示，“反彈多半屬于前期超跌的技術(shù)性反抽，股指方向上的選擇還要假以時(shí)日才能確定。不過(guò)，部分股票確實(shí)已經(jīng)跌入其價(jià)值區(qū)間，近期對(duì)部分股票逐步建倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)并不大�！�

　　深圳一位掌管新基金的基金經(jīng)理表示，產(chǎn)業(yè)資本的行動(dòng)其實(shí)對(duì)金融資本具備較強(qiáng)的參考意義。2500點(diǎn)應(yīng)該是市場(chǎng)階段性底部，會(huì)有10%的反彈空間，據(jù)其透露，近期掌管的新基金已經(jīng)開(kāi)始逐步建倉(cāng)。

　　上述合資基金公司基金經(jīng)理認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本對(duì)于經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、企業(yè)運(yùn)行狀況應(yīng)該掌握一手信息，因此對(duì)股價(jià)的判斷力可能高于市場(chǎng)平均水平。在其看來(lái)，如果市場(chǎng)情緒不再惡化，市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)二次見(jiàn)底。但他強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)場(chǎng)的邏輯是重置成本與二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入成本相近，但市場(chǎng)并不一定就按照產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)律運(yùn)作。如果市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)負(fù)，仍然可以壓迫估值繼續(xù)下行。

　　此外，信誠(chéng)基金投資總監(jiān)黃小堅(jiān)表示，公司投研團(tuán)隊(duì)會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)資本出手的股票特別關(guān)注，首先要看其增持的原因，還需要確定上市公司股價(jià)是不是確實(shí)進(jìn)入了價(jià)值區(qū)域。在其看來(lái)，有些股票進(jìn)入價(jià)值區(qū)域后，股價(jià)還是會(huì)繼續(xù)下跌，這個(gè)時(shí)候還需要忍一忍，但是會(huì)給予很大的關(guān)注。

　　值得注意的是，部分央企近期已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)基金專(zhuān)戶“曲線入市”。據(jù)了解，近期已有數(shù)家大型央企與易方達(dá)基金新簽總額達(dá)40億元的專(zhuān)戶“一對(duì)一”合同，且大部分資金已經(jīng)到位，將尋找合適機(jī)會(huì)入市。（記者 吳曉婧）