中小盤基金輕倉等待小盤股回落

　　最新的基金凈值數(shù)據(jù)顯示，博時創(chuàng)業(yè)成長、諾安中小盤等以中小板、創(chuàng)業(yè)板股票為主要投資對象的新基金倉位很輕，這些基金正在耐心等待中小盤股票回落，伺機建倉。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，成立于6月1日的博時創(chuàng)業(yè)成長單位凈值為0.999元，上周該基金凈值波動幅度為0，諾安中小盤基金自成立以來凈值波動幅度也很小，最新凈值為0.999元，而該基金成立于4月28日，成立時間已有2個月。而同期中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲跌幅度都較大，與近期中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲跌幅對比可以發(fā)現(xiàn)，目前博時創(chuàng)業(yè)成長、諾安中小盤等基金的股票倉位仍然非常輕。

　　深圳一家基金公司基金經(jīng)理表示，雖然中小板、創(chuàng)業(yè)板里面有高成長的“金子”，但是目前不少中小盤、創(chuàng)業(yè)板股票估值虛高是不爭的事實，未來大部分中小板、創(chuàng)業(yè)板股票股價會回落。截至6月28日，以2009年盈利數(shù)據(jù)計算，滬市股票平均市盈率為19.62倍，深市主板平均市盈率為27.89倍，深市中小板平均市盈率為43.37倍，深市創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為64.65倍。

　　博時創(chuàng)業(yè)成長基金經(jīng)理孫占軍表示，投資中小板、創(chuàng)業(yè)板股票，選時和選股都很重要，就選時來講，基金經(jīng)理需要有足夠的耐心去等待標的估值回落到合理水平，然后再伺機投資；其次，就選股來講，基金經(jīng)理需要尋找未來能夠受益于整個宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大方向的企業(yè)，并找到未來三、五年可以持續(xù)增長的公司。

　　雖然部分中小板、創(chuàng)業(yè)板股票估值較高，但是不少中小板、創(chuàng)業(yè)板股票代表著新經(jīng)濟、新模式，在這些股票估值回到合理水平后，不少基金經(jīng)理仍然看好。

　　上投摩根表示，通過比較日本、韓國等國和中國臺灣地區(qū)股票市場可以發(fā)現(xiàn)，一旦經(jīng)濟進入相對平緩的增長期，其傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占股市比例將持續(xù)萎縮，而一些新興產(chǎn)業(yè)或者是在全球有競爭力的產(chǎn)業(yè)在股市的比例不斷擴大。目前，銀行、鋼鐵、石油石化、煤炭、有色金屬等傳統(tǒng)行業(yè)的市值占A股市場市值的64%，還有36%市值更多分布在成長性行業(yè)，如電子元器件、消費品、服務(wù)業(yè)等，隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型趨勢不斷深入，下半年這部分行業(yè)的比例還會繼續(xù)擴大。（杜志鑫）