19日公告停牌進行重大資產(chǎn)重組的長豐汽車(600991)即將迎來實力強大的新股東——廣汽集團。據(jù)權(quán)威人士透露，廣汽集團將收購長豐汽車29%的股權(quán)，收購資金約12億元，由此長豐汽車成為廣汽集團A股唯一的資本運作平臺。重組雙方最快于周四簽約。

　　股權(quán)收購藏玄機

　　據(jù)接近湖南國資部門的消息人士透露，廣汽集團將收購長豐汽車控股股東長豐(集團)有限責任公司所持有的29%的股權(quán)，收購后，廣汽集團將成為長豐汽車第一大股東，長豐集團仍將持有長豐汽車21.98%的股權(quán)，退居第二大股東位置。

　　日前，長豐汽車剛實施完2008年利潤分配，在每10股轉(zhuǎn)增3股派1元后，公司總股本升至52087.14萬股，廣汽集團收購長豐汽車29%的股權(quán)將總計持有15105.27萬股。專業(yè)人士介紹，按照目前市場收購慣例，收購價格一般是前30日公司股價收盤價均價的90%，若是據(jù)此計算，廣汽集團收購長豐汽車的價格為每股7.75元，廣汽集團為取得長豐汽車的控股權(quán)，將支付11.71億元。

　　分析人士指出，廣汽集團收購長豐汽車29%的股權(quán)是一石二鳥。首先，29%的股權(quán)沒有觸及要約收購比例，從而減少了層層審批的時間，有利于雙方早日完成重組；其次，29%的股權(quán)也為后續(xù)資產(chǎn)注入留下空間。收購后，廣汽集團或?qū)⒉坏貌环艞墖鴥?nèi)IPO計劃，而將長豐汽車作為A股唯一的運作平臺(港股有駿威汽車(203.HK))。因為按照目前法規(guī)，為避免同業(yè)競爭，國家不可能再讓控股長豐汽車的廣汽集團再上市，廣汽集團若想實現(xiàn)整體上市，或許只能利用長豐汽車這一平臺。這也是此次受讓比例不高的一個潛在原因，若是本次受讓比例過大，今后的資產(chǎn)注入有可能因廣汽集團持股比例過高而影響其上市地位。

　　資料顯示，廣汽集團是國內(nèi)八大汽車集團中盈利能力最強的企業(yè)。據(jù)普華永道中天會計師事務所審計，截至2008年末，廣汽集團總資產(chǎn)為233億元，總負債45億元，股東權(quán)益188億元。2008年，廣汽集團實現(xiàn)營業(yè)收入69億元，雖進行了大額減值計提，但凈利潤仍高達29億元，歸屬于公司股東的凈利潤16億元。合營的廣州本田和廣州豐田2008年銷售額達到768億元，凈利潤61億元。

　　此次廣汽收購長豐，也有人士對廣東當?shù)卣�府是否愿意將廣州本田和廣州豐田兩個搖錢樹放入今后的上市公司持懷疑態(tài)度，認為這會影響當?shù)氐亩愂帐杖�。對此有財務專家表示，由于今后資產(chǎn)注入只是股權(quán)，并不影響兩個合資子公司的實際注冊經(jīng)營地變更，所以對當?shù)囟愂詹⒉划a(chǎn)生影響。

　　此外，也有消息人士表示，廣汽此次收購長豐汽車29%股權(quán)只是第一步，今后還有進一步整體收購長豐集團的打算。

　　政府推動各得所愿

　　消息人士透露，本次廣汽集團與長豐汽車聯(lián)姻，各方各取所需，各得所愿，政府的背后推力也異常強大。

　　只專注于SUV業(yè)務，缺少主流產(chǎn)品轎車車型生產(chǎn)，一直是長豐汽車的短板。單一的產(chǎn)品路線，使得長豐很難取得突破。近三年，長豐主營收入增長率分別為-1.98%、8.67%、3.23%。這樣低速的增長率，表明單靠生產(chǎn)SUV、皮卡的長豐確實遇到了發(fā)展瓶頸。2008年，長豐汽車凈利潤同比下降23.44%，銷售整車僅僅為2.68萬臺，產(chǎn)能利用率較低。而廣汽集團接手后，長豐汽車將如愿獲得新車型，并豐富自己的產(chǎn)品線，從而打開盈利空間。長豐汽車總經(jīng)理陳正初曾表示，自我發(fā)展是永恒的話題，公司要聯(lián)大、聯(lián)強發(fā)展轎車，找一個強手來加速自我發(fā)展，這是一個很好的事情。

　　而對于廣汽集團而言，收購長豐汽車不僅僅是豐富了自身的產(chǎn)品線，更重要的是在A股市場獲得了一個資本運作的平臺。由于廣汽集團多年尋求IPO未果，為增強資金實力，公司今年已發(fā)了兩期中期票據(jù)，而這并不能滿足于公司的發(fā)展要求。根據(jù)《廣汽集團“十一五”發(fā)展規(guī)劃綱要》，2010年，公司乘用車板塊的整車年產(chǎn)能力規(guī)劃達到120萬輛，發(fā)動機年產(chǎn)能力達到100萬輛；商用車方面，公司將通過外部合作和內(nèi)部資源整合兩種手段，力爭至2010年使公司商用車板塊年產(chǎn)能達到約6萬輛，這都需要獎金支持。而收購長豐后，公司獲得了A股融資的途經(jīng)，能及時獲得發(fā)展資金，從而在與上汽、一汽等的競爭中增添了砝碼。

　　值得關(guān)注的是，本次車企跨省收購得到了政府部門的極大支持。國家日前頒布《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃細則》明確指出，通過兼并重組，產(chǎn)銷規(guī)模占市場份額90%以上的汽車企業(yè)集團數(shù)量由目前的14家減少到10家以內(nèi)。鼓勵一汽、東風、上汽、長安等大型汽車企業(yè)在全國范圍內(nèi)實施兼并重組。支持北汽、廣汽、奇瑞、重汽等汽車企業(yè)實施區(qū)域性兼并重組。據(jù)透露，本次重組得到了發(fā)改委的高度重視，并由其推動了原先僅在業(yè)務方面的合作升級為產(chǎn)業(yè)整合，并最終成為十大產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中大力倡導的并購第一單。