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中國(guó)貨幣政策陷入兩難 加息直指“輸入性通脹”(2)

2010年10月29日 08:37 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院于澤指出,國(guó)內(nèi)需要緊縮流動(dòng)性,貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健,逐步收緊,但短時(shí)間內(nèi)不宜進(jìn)一步加息。進(jìn)一步加息對(duì)于經(jīng)濟(jì)有一定的抑制作用,不利于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的回穩(wěn)。

  但是,若央行不加息呢?如果不對(duì)外部流動(dòng)性有所控制,中國(guó)的通脹壓力和資產(chǎn)泡沫必將進(jìn)一步加劇,而這些,會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久發(fā)展埋下更大的隱患。民族證券宏觀策略分析師陳偉日前在接受媒體訪談時(shí)曾引用了當(dāng)年日本的一個(gè)例子———由于日元當(dāng)時(shí)處在升值壓力下,日本為了保證升值不對(duì)出口企業(yè)造成太大的壓力,保持寬松貨幣政策。結(jié)果證明,這種情況時(shí)間延續(xù)越長(zhǎng),導(dǎo)致日本企業(yè)投機(jī)心態(tài)越強(qiáng),所以上世紀(jì)80年代伴隨著日元快速升值,日本企業(yè)大肆投資房地產(chǎn)、股市,到后來(lái)加息為時(shí)已晚,留下了很大災(zāi)難,導(dǎo)致日本走向失落的十年。

  此外,接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)期,美國(guó)不僅將再次推出“定量寬松”政策,還會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低利率政策,故新興經(jīng)濟(jì)體還面臨加息和防熱錢(qián)的兩難選擇。

  專家認(rèn)為,在央行加息后,中美兩國(guó)的利差已進(jìn)一步擴(kuò)大,若美國(guó)繼續(xù)推行定量寬松,更多熱錢(qián)將通過(guò)套利交易牟取利潤(rùn)。加息初衷是有利于控制通脹預(yù)期,防止形成資產(chǎn)泡沫,但也許導(dǎo)致新一輪短期資本流入,更大程度地增加通脹壓力與資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力。

  社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任張明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,要通過(guò)加息以實(shí)現(xiàn)抑制通貨膨脹與資產(chǎn)價(jià)格泡沫的目的,央行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資本項(xiàng)目管制,否則容易導(dǎo)致熱錢(qián)流入,即短期資本的流入。中國(guó)正大力推進(jìn)人民幣國(guó)際化,而人民幣國(guó)際化,就必須在資本項(xiàng)目管制的某些領(lǐng)域有所放松,無(wú)形中加大了對(duì)資本監(jiān)管的難度,為熱錢(qián)提供了可乘之機(jī)。

  不過(guò),對(duì)大家所疑惑的加息是否會(huì)導(dǎo)致熱錢(qián)進(jìn)一步加速流入,魯政委持否定的態(tài)度。他表示,利率差不會(huì)引發(fā)熱錢(qián)大規(guī)模流入,真正引起熱錢(qián)流入的是人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)。這需要在匯率方面推出新的針對(duì)性措施,如擴(kuò)大人民幣兌美元波動(dòng)幅度。(記者 張莫 劉振冬 楊虹)

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【編輯:梅玫】
 
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我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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