鄭糖短期繼續(xù)沖高存在難度 年內(nèi)將維持震蕩

　　近階段來，受國際原糖期貨價格震蕩走高的帶動，鄭糖期價走出震蕩盤升行情。主力合約1109期價自上月中旬快速暴跌最低探至6196低點后逐步企穩(wěn)回升，振幅亦日漸收窄，整體行情步入震蕩調(diào)整階段。

　　從國內(nèi)市場基本面情況看，截至12月6日，廣西已有63家糖廠開榨，現(xiàn)開榨糖廠占廣西糖廠總數(shù)的61.1%，日榨能力約50.26萬噸，約占設(shè)計總產(chǎn)能的79.7%。此外，廣東、云南、海南等地開榨情況也比較良好，產(chǎn)能亦基本與去年同期相若。消費方面，目前北方銷區(qū)新糖到貨量不大，庫存一般。東北地區(qū)現(xiàn)貨價格一般在7100元/噸-7200元/噸上下，華北地區(qū)報價則在6700元/噸-6900元/噸不等；廣西南寧新糖中間商報價和廣東湛江現(xiàn)貨報價基本維持在7000元/噸-7050元/噸，成交一般。后期隨著開榨糖廠增多，貨源供應可望增加，供應壓力將得到較大緩解。

　　國際方面，受反常天氣沖擊包括澳大利亞在內(nèi)的一些產(chǎn)糖國的食糖生產(chǎn)，進而使本來就已經(jīng)處于較低水平的全球食糖庫存量面臨進一步下降的危險。澳大利亞和巴西兩國相繼下調(diào)新制糖年食糖預期產(chǎn)量。英國食糖貿(mào)易公司Czarnikow在其新的月度報告中預測2010/2011制糖年全球食糖市場將面臨著連續(xù)第三年供給不足，初步估計全球食糖市場的供給缺口將有280萬噸。而本月國際糖業(yè)組織(ISO)和德國統(tǒng)計分析機構(gòu)F.O.Licht則預測新年度供給略有過剩。印度方面，印度官方對出口政策的模糊態(tài)度，使得市場對新年度的供應仍然充滿疑慮。估計國際糖市最近的強勢還將有可能得以延續(xù)。

　　技術(shù)面上，紐約原糖主力合約3月日K線圖顯示，期價穩(wěn)步震蕩走高，并成功站穩(wěn)在20日均線上方，短期上升趨勢保持良好，短線期價繼續(xù)上行并挑戰(zhàn)上方各阻力位的可能性較大。國內(nèi)方面，主力合約1109日K線圖上顯示，期價走出震蕩盤升的行情，短期均線對期價支撐作用良好，但中期20日均線附近的阻力位仍然有效。同時成交量的萎縮對技術(shù)上短期走強不予配合，短期繼續(xù)沖高存在一定難度，預計整體震蕩行情應不會很快改變。

　　總體來看，目前國內(nèi)食糖現(xiàn)貨價格保持平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)糖廠開榨情況良好，未來一段時間供應將相對充足。年底之前各大銀行為保證其75%存貸比爭相攬儲，年底銀根緊縮可能對資金面、流動性產(chǎn)生不利影響。宏觀調(diào)控方面貨幣政策由適度寬松回歸穩(wěn)健的轉(zhuǎn)向所帶來的政策性壓力也不容忽視。不過，國際食糖市場的強勢支撐，以及即將到來的元旦、春節(jié)食糖需求高峰的影響，將使得后期鄭糖期價總體下行空間受到較大限制，預計年內(nèi)鄭糖期價保持區(qū)間震蕩行情的可能性較大。(格林期貨 崔家悅)