2007年12月26日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過(guò)了新一代寬帶無(wú)線移動(dòng)通信網(wǎng)重大專項(xiàng)實(shí)施方案，會(huì)議認(rèn)為，"該方案已基本成熟，具備了啟動(dòng)實(shí)施的條件"。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這意味著3G牌照發(fā)放的時(shí)間將越來(lái)越近，3G業(yè)務(wù)的"起跑線"已經(jīng)清晰可見(jiàn)。

　　受消息刺激，中國(guó)聯(lián)通(600050)、中興通訊(000063)、華工科技(000988)等3G概念個(gè)股在近期的振蕩市中持續(xù)逞強(qiáng)，由此激發(fā)了整個(gè)3G概念板塊的反復(fù)活躍。分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)憧憬的電信業(yè)重組及3G牌照發(fā)放可能在今年落實(shí)，對(duì)3G概念股起積極作用，但由于近年來(lái)3G概念行情始終缺乏持續(xù)性及重組時(shí)間表未定，后市3G概念股能否持續(xù)走強(qiáng)仍有待觀察。

　　電信重組趨近題材成為股價(jià)催化劑

　　實(shí)際上，自從2002年中國(guó)電信業(yè)第二次重組以來(lái)，有關(guān)第三次重組的話題就一直受到普遍的關(guān)注。電信監(jiān)管部門也一直在研究重組方案，從四大電信運(yùn)營(yíng)商高管互換到國(guó)資委變相增持聯(lián)通股份，再到去年10月份開(kāi)始的電信行業(yè)大規(guī)模審計(jì)，關(guān)于電信業(yè)重組的傳聞不絕于耳。

　　近期坊間流傳最廣方案是將6個(gè)運(yùn)營(yíng)商變成3+1方案，即中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信三個(gè)主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)商，每家運(yùn)營(yíng)商都擁有固定和移動(dòng)通信牌照，衛(wèi)通如何變化則不清楚。

　　雖然市場(chǎng)預(yù)期電信重組及3G牌照發(fā)放不會(huì)在短期內(nèi)啟動(dòng)，但機(jī)構(gòu)仍普遍預(yù)料，電信重組提上日程，將使3G概念板塊內(nèi)的價(jià)值低谷凸現(xiàn)，成為板塊炒作的題材預(yù)期。

　　兩類公司值得重點(diǎn)關(guān)注

　　渤海投資研究所秦洪表示，電信業(yè)重組的預(yù)期，首先將給通信運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)機(jī)會(huì)；其次，3G牌照發(fā)放必然會(huì)推動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商對(duì)3G產(chǎn)業(yè)的投資，從而提升通信設(shè)備類上市公司的訂單，推動(dòng)著通訊板塊的業(yè)績(jī)提升。

　　分析認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，3G的啟動(dòng)必將推動(dòng)電信運(yùn)營(yíng)廠商在運(yùn)營(yíng)模式上的深刻變革，3G業(yè)務(wù)的多樣性也將為電信運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)許多新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，大幅提高用戶的ARPU值；此外，在2G時(shí)期，國(guó)內(nèi)通信設(shè)備廠商的市場(chǎng)份額不足10%，處于邊緣競(jìng)爭(zhēng)者的角色，進(jìn)入3G時(shí)代之后，由于標(biāo)準(zhǔn)的開(kāi)放性以及國(guó)內(nèi)廠商整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)廠商的市場(chǎng)份額會(huì)猛增到30%左右，在TD領(lǐng)域的市場(chǎng)份額更有望達(dá)到相對(duì)壟斷的地步，因此，通信設(shè)備子行業(yè)將成為3G價(jià)值鏈中最先和最大的受益者。其中，中興通訊、高鴻股份、東信和平等個(gè)股可以重點(diǎn)關(guān)注。

　　光大證券也表示，2008年運(yùn)營(yíng)商重組步入議程，電信業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力在并購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)中增強(qiáng)，加上3G建設(shè)的提速，都使得中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信面臨重大投資機(jī)會(huì)。電信運(yùn)營(yíng)商中股票買入首選中國(guó)聯(lián)通(H)、其次中國(guó)電信(H)，增持中國(guó)聯(lián)通(A)、中國(guó)移動(dòng)(H)和中國(guó)網(wǎng)通(H)。在設(shè)備廠商中，中興通訊是電信業(yè)重組和3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)最大的受益者，看好其未來(lái)五年內(nèi)的發(fā)展。買入中興通訊(H)、中興通訊(A)。

　　走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀3G概念股反復(fù)走強(qiáng)

　　事實(shí)上，自去年12月以來(lái)，在電信重組預(yù)期下，3G概念板塊炒作就開(kāi)始上演"風(fēng)生水起"的波動(dòng)行情。

　　作為目前A股唯一上市的移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)聯(lián)通(600050)的成長(zhǎng)性被廣泛看好，而這一特點(diǎn)也反映到該股近期的走勢(shì)上。自去年12月以來(lái)，該股已累計(jì)上漲31.47%，這一漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)該股在去年上半年25.70%的漲幅；而1月24日，該股更是創(chuàng)出歷史新高 13.50元。國(guó)內(nèi)通信設(shè)備龍頭中興通訊(000063)也從去年12月以來(lái)走出一輪大漲行情，至今該股已經(jīng)累計(jì)上漲62.68%；1月24日，該股也創(chuàng)出歷史新高價(jià)79.70元。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能卡供應(yīng)商，東信和平(002017)自12月以來(lái)也已累計(jì)上漲49.32%；1月24日，該股也創(chuàng)出歷史新高20.76元。

　　此外，華工科技(000988)、海信電器(600060)、宏圖高科(600122)、中創(chuàng)信測(cè)(600485)及烽火通信(600498) 等3G概念股也均在近期創(chuàng)出歷史新高，億陽(yáng)信通(600289)上周五23.72元的股價(jià)離前期高點(diǎn)25.40元也僅剩一步之遙。

　　分析人士認(rèn)為，由于此前政策層面對(duì)電信重組給出了較為明確的信號(hào)，意味著原先一直在朦朧題材中的產(chǎn)業(yè)蛋糕將被陸續(xù)做成，由于3G牌照發(fā)放時(shí)間的日益臨近以及3G產(chǎn)業(yè)開(kāi)始給上市公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)性訂單等因素，3G概念股未來(lái)股價(jià)的走勢(shì)將相對(duì)樂(lè)觀。

　　近期暴漲持續(xù)性有待觀察

　　3G正式啟動(dòng)將催生相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)的擴(kuò)大，相關(guān)研究員認(rèn)為，3G啟動(dòng)后的前5年投資將達(dá)4000多億元，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將依次受益，同時(shí)使相關(guān)上市公司廣泛受益。不過(guò)，也有分析人士認(rèn)為,由于近年來(lái)資本市場(chǎng)上3G概念行情始終缺乏持續(xù)性，相關(guān)個(gè)股缺乏實(shí)際業(yè)績(jī)支撐，難以長(zhǎng)期走強(qiáng),加上電信重組方案及時(shí)間表并未最終確定，因此，3G概念行情持續(xù)性仍有待觀察，投資者需注意區(qū)別對(duì)待近期暴漲個(gè)股。東方證券研究所通信行業(yè)分析師王志光指出，新一代寬帶無(wú)線移動(dòng)通信網(wǎng)并不是通常意義所說(shuō)的3G，也不是指TD-SCDMA，而是一個(gè)重大的科研投入專項(xiàng)，主要在于從國(guó)家戰(zhàn)略角度啟動(dòng)B3G與4G的研發(fā)投入。B3G和4G的成熟將經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的歷程，預(yù)計(jì)至少3年之后國(guó)產(chǎn)的B3G和4G才能相對(duì)成熟，行業(yè)才能實(shí)質(zhì)受益。

　　王志光表示，看好通信行業(yè)內(nèi)部分公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期投資價(jià)值，但是考慮到去除3G投資之外，2008年國(guó)內(nèi)各大電信運(yùn)營(yíng)商的固定資產(chǎn)支出將出現(xiàn)一定幅度下降，

　　因此對(duì)于通信設(shè)備股的暴漲，建議區(qū)別對(duì)待。預(yù)計(jì)電信運(yùn)營(yíng)商的重組將先于3G牌照的發(fā)放和3G的規(guī)模建設(shè)，在運(yùn)營(yíng)商重組的過(guò)程中，中國(guó)聯(lián)通面臨較好的發(fā)展機(jī)遇，建議繼續(xù)予以關(guān)注。