到華盛頓短期工作，日常起居不可避免地要對(duì)中美兩國貨幣的購買力進(jìn)行一些對(duì)比，從日常消費(fèi)看，大米1.4美元1公斤，雞蛋1美元12個(gè)，公共汽車1.25美元可乘坐2小時(shí)，地鐵周票不限制上車時(shí)間的每周為32美元；在華盛頓一套60平方米左右的一居室住房每月租金為約1500美元。

　　此間有學(xué)者通過比較兩國貨幣的實(shí)際購買力，由此推斷人民幣幣值被大大低估了。最具代表性的是《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志推出的漢堡指數(shù)，它按同一規(guī)格的漢堡包在世界各地的價(jià)格而測(cè)算世界各國貨幣的幣值，由此推算人民幣在2004年低估了57%，并聲稱這樣的測(cè)算能使復(fù)雜的匯率理論變得簡單明了。

　　與此方法殊途同歸的是世界銀行的每年發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)指標(biāo)》報(bào)告，分別按現(xiàn)行匯率和購買力平價(jià)指數(shù)兩者對(duì)各國的GDP進(jìn)行測(cè)算和比較。按照其測(cè)算的購買力平價(jià)指標(biāo)，中國的經(jīng)濟(jì)總量在2002年已經(jīng)達(dá)到5.79萬億美元，人均收入為7380美元。GDP總量遠(yuǎn)超過日本列世界第二位。這數(shù)字就是世界銀行內(nèi)部的研究人員也認(rèn)為是高估了。

　　應(yīng)該說比較兩國的貨幣幣值，存在著很大的難度。物價(jià)在變動(dòng)之中，如果局限在很小的樣本范圍內(nèi)，得出的結(jié)論難免會(huì)有局限性。例如同樣以《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志的測(cè)算方法，在美國用漢堡價(jià)格換成轎車價(jià)格，則情況就完全相反。一輛國內(nèi)售價(jià)在20萬元人民幣以上的廣州產(chǎn)本田轎車，相似類型的車在美國1.4萬美元可以買到。戴爾公司新推出了一款筆記本電腦，價(jià)格不超過600美元，國內(nèi)則要萬元以上。如以此而論，則人民幣幣值又可以說是大大被高估了。

　　如何確定兩國貨幣的比價(jià)關(guān)系是非常復(fù)雜的事。西方人希冀將此復(fù)雜的事情簡單化，結(jié)論也都是從本國自身的利益出發(fā)的。

　　同樣的情況是關(guān)于要求人民幣升值的輿論，其主要來源是美國國內(nèi)的政治壓力。到美國后，正是大選期間，人民幣匯率的問題在這次大選中被一再提及，帶有很強(qiáng)的政治色彩。美國兩黨候選人在競(jìng)選過程中，都發(fā)表了一些帶有情緒色彩的言論，以取悅選民。理由不外乎是人民幣估值過低，加上美元對(duì)世界主要貨幣近年來大幅度貶值，人民幣幣值更進(jìn)一步被低估，這有利于中國的出口，由此也對(duì)美國國內(nèi)的就業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。將美國嚴(yán)重的失業(yè)問題歸結(jié)為人民幣過低的匯率，實(shí)際上是把匯率問題政治化了。由于過于牽強(qiáng)，因此未能成為美國大選的熱點(diǎn)話題。

　　美國大選結(jié)束后，在布什的第二任期內(nèi)，從發(fā)展趨勢(shì)看，關(guān)于人民幣匯率問題的爭(zhēng)議將逐步緩解，要求人民幣升值的壓力將逐漸弱化。作出這樣的判斷是因?yàn)�，首先，中國�?duì)美國的貿(mào)易順差占美國全部外貿(mào)赤字的比重并不大，并有不斷下降的趨勢(shì)。二是隨著美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長周期，就業(yè)問題逐步有所緩解，有利于緩和與美國產(chǎn)業(yè)界的矛盾。最近看到美國商務(wù)部財(cái)政部部長主持的經(jīng)濟(jì)會(huì)議，反映最強(qiáng)烈的是社會(huì)保障問題，法律改革問題，醫(yī)療服務(wù)問題等。三是美國進(jìn)入新一輪的加息周期，隨著美國利率的逐步走高，美元利率已經(jīng)高于人民幣的利率，兩國貨幣之間的利差已發(fā)生反轉(zhuǎn)，有利于美元回流。四是美國國會(huì)在2003年初通過立法調(diào)降美國企業(yè)海外投資收益稅，鼓勵(lì)海外投資資金回流美國，這在一定程度上也會(huì)緩解人民幣升值的壓力。

　　美國不應(yīng)當(dāng)將改變其巨額貿(mào)易逆差狀況的希望寄托在一個(gè)發(fā)展中國家的貨幣上。關(guān)于這一點(diǎn)，美國政府的局內(nèi)人自己是看得很清楚的。我的同事伯特在04年9月前一直是美國財(cái)政部東亞國家辦公室的負(fù)責(zé)人，他是這樣評(píng)論中美匯率問題的：在2003年，中國對(duì)美國的貿(mào)易順差占美國全部外貿(mào)赤字的比重為6.5%，而日本則為15%，石油輸出國為20%，歐元區(qū)為28%。到2004年底，中國的貿(mào)易順差在美國外貿(mào)赤字中所占的比例并不大。對(duì)這一點(diǎn)大家是都看得很清楚，人民幣匯率問題被政治化了，道理大家都明白，但對(duì)美國政府的政策制定者而言，處在產(chǎn)業(yè)工會(huì)和國會(huì)的雙重壓力之間，所能選擇的余地是非常有限的。此類觀點(diǎn)在美國的官員和學(xué)者中具有一定的代表性，也是比較符合實(shí)際的。

　　關(guān)于人民幣匯率是否合理，關(guān)鍵還是要看是否有利于本國經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展，并不用太過于在意別國的輿論壓力，更不應(yīng)屈從于國際游資的套利行為。

　　(稿件來源：《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》，作者：華林)