B股“一陽(yáng)指” 點(diǎn)出價(jià)值還是戳到痛處 (3)

　　徐廣福認(rèn)為，不管政策采用什么樣的方式推出國(guó)際板，其最后的結(jié)果都將使得投資者對(duì)B股市場(chǎng)重新定位，這種定位很顯然會(huì)帶來(lái)B股的向上動(dòng)能。

　　上海一位陽(yáng)光私募基金經(jīng)理則認(rèn)為，A、B股并軌的壓力更緊迫�！熬湍蒙虾１镜毓芍亟M為例，百聯(lián)集團(tuán)和友誼集團(tuán)雙方重組，其中雙方都有A股股票，友誼還有B股，如果不解決A、B股并軌問(wèn)題，那么這種重組如何做？”

　　這位人士告訴記者，B股市場(chǎng)目前已經(jīng)失去融資意義，發(fā)展的趨勢(shì)必然是向A股并軌。自2000年凌云B登陸上交所之后，再也沒(méi)有企業(yè)在B股上市，而參與投資者也都以個(gè)人投資者居多，受外匯管制影響，大資金進(jìn)出限制很多。(記者 陳光)

　　“井噴” 價(jià)值驅(qū)動(dòng)還是政策博弈

　　周二滬深B股市場(chǎng)再現(xiàn)突發(fā)性“井噴”行情，在巨量買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)下，上證B指盤(pán)中最大漲幅近9%，而深證B指雖然漲幅相對(duì)較小，但卻改寫(xiě)了年內(nèi)新高。B股的突發(fā)行情究竟是價(jià)值驅(qū)動(dòng)還是政策博弈，市場(chǎng)人士存在一定分歧。

　　B股走強(qiáng)的背后

　　近期人民幣對(duì)美元匯率穩(wěn)定在1：6.8的水平，長(zhǎng)期看仍有升值空間，理論上升值對(duì)B股有利，且B股兼具估值優(yōu)勢(shì)及A、B股并軌預(yù)期，又沒(méi)有限售股流通后的減持壓力，是境內(nèi)居民最佳外匯投資工具。從估值水平看，目前不少品種基于2010年業(yè)績(jī)的市盈率不足10倍，而預(yù)期分紅收益率在3%以上，還有些品種與A股的差價(jià)在2倍以上，中長(zhǎng)期看頗具投資價(jià)值。事實(shí)上，已經(jīng)有相當(dāng)多的資金注意到了B股的投資價(jià)值，過(guò)去12個(gè)月上證綜指跌幅在10%以上，而同期上證B指的漲幅近30%，深證B指漲幅更是超過(guò)30%。

　　另一方面，近期關(guān)于上海證券交易所開(kāi)設(shè)國(guó)際板的報(bào)道較多，上交所可能在未來(lái)允許海外企業(yè)在中國(guó)掛牌交易，但這里面還有很多復(fù)雜的程序要走，有觀點(diǎn)認(rèn)為國(guó)際板的推出將加速B股市場(chǎng)制度性變革。

　　方向確定 時(shí)間不定

　　B股市場(chǎng)從1992年誕生，到今年已經(jīng)走過(guò)了18個(gè)年頭，這中間有過(guò)短暫的輝煌，但更多的卻是平淡的回憶。

　　第一個(gè)九年(1992-2001年)，市場(chǎng)幾經(jīng)起伏后，苦守其中的投資者終于盼來(lái)了B股向境內(nèi)個(gè)人投資者開(kāi)放的消息，從2001年2月19日宣布正式對(duì)內(nèi)開(kāi)放到2001年6月1日，3個(gè)多月時(shí)間B股指數(shù)上漲約200%，此后隨著大量外資逃離，留下了更多的境內(nèi)投資者深套在高位。

　　第二個(gè)九年(2001-2010年)，除了允許原先的外資法人股可轉(zhuǎn)為B股流通外，政策層面幾乎毫無(wú)突破，9年來(lái)市場(chǎng)融資功能盡失，沒(méi)有1家公司發(fā)行上市，相反倒有6家公司因?yàn)檫B續(xù)多年虧損而被摘牌。目前市場(chǎng)只剩下108家上市公司，被戲稱(chēng)為“一百單八將”。